В пятницу, 20 марта, состоится очередное заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Рыночные аналитики, согласно опросам регулятора, практически единодушно ожидают смягчения политики и снижения ставки до 15%. При этом действия самого Центрального банка отличаются большей осторожностью.
Как отмечает старший преподаватель кафедры «Экономика и финансы» Пермского Политеха Юлия Стародумова, инфляционное давление в настоящее время усиливается под влиянием целого ряда внешних и внутренних обстоятельств. Геополитическая нестабильность, сохраняющийся дефицит кадров, санкционное давление и волатильность цен на нефть в совокупности формируют картину, при которой регулятор вынужден действовать максимально аккуратно. При определении конкретных шагов денежно-кредитной политики в центре внимания ЦБ находятся два ориентира — замедление роста цен и снижение инфляционных ожиданий граждан и бизнеса. Конечной целью остается возврат инфляции к целевому уровню в 4%.
Эксперт считает, снижение ключевой ставки сейчас опасно: дешевые кредиты подстегнут спрос, превышающий предложение, что в условиях дефицита кадров разгонит инфляцию. На решение по ставке влияет совокупность факторов, а не только курс рубля.
Говорить об устойчивом и долгосрочном тренде на снижение ставки пока преждевременно. Автоматического смягчения не предвидится, каждое решение будет приниматься с оглядкой на текущую ситуацию. Согласно сценариям Банка России, в проинфляционном варианте, который учитывает дефицит кадров и высокий спрос, средняя ставка может составить 14-16%. По оценкам ряда экспертов, вероятность реализации именно этого варианта в настоящее время выше.
Ключевым риском для снижения ставки является дефицит трудовых ресурсов. Нехватка кадров и оборудования делает дешевые кредиты опасными, поскольку в таких условиях они перестают выполнять свою стимулирующую функцию и впоследствии будут разгонять не производство и выпуск продукции, а только цены и издержки. Пока спрос превышает предложение, активно снижать ставку не получится
К концу 2026 года, по прогнозу эксперта ПНИПУ, ожидается, что ключевая ставка может колебаться в диапазоне 12-13%. Аналитики же в среднем прогнозируют 14%, что демонстрирует более осторожную оценку рынка. При отсутствии экстраординарных событий предпосылок для резких взлетов показателя не возникает. В оптимистичном сценарии допускается ее снижение до 12%. В то же время геополитическая нестабильность, финансовые кризисы в других странах или усиление санкций способны ослабить рубль и подстегнуть инфляцию, что может привести к росту ставки вплоть до 20%. Действия Банка России, вероятно, останутся предельными аккуратными, а путь снижения будет долгим, с паузами при любых отклонениях от оптимистичного прогноза.
Ранее экономисты предложили смелый план по искоренению крайней нищеты во всем мире.
